从2015年1月30日，奥巴马提出美国精准医学妄想至今，精准医疗的各大赛道险些被创业公司占满。虽然，上市公司也不会错过精准医疗的盈利，除了参股创业公司之外，并购是上市公司涉足精准医疗的又一主要方式。

　　“医药领域和精准医疗的团结，对上市公司而言，鉴于精准医疗还在手艺萌芽阶段，并购较量利便，脚先插进来，但最终能不能走出来，现在照旧较量难以判断。”汇添富基金“医药一哥”周睿在近期举行的Bio4P,2016精准医疗创新论坛上接受第一财经记者采访时体现。

　　“未来两三年，精准医疗领域将有许多并购案例发生。”周睿说。今天，基因涛略就来梳理一下精准医疗领域泛起的并购案例和特点。

　　小公司研发+大公司并购成主流模式

　　2016年，精准医疗领域的并购案例莫过于贝瑞和康jie壳天兴仪表上岸A股，现在正期待审核。8月29日晚间，停牌两个半月的天兴仪表披露重大资产重组希望通告，拟将其现在拥有的所有资产、欠债、营业、人yuan等存量营业资产出售给成都天兴仪表（集团）有限公司或其指定的第三方。同时，向贝瑞和康全体股东刊行股份购置其持有的贝瑞和康100%股权。

　　建设六年的贝瑞和康，从建设之初就乘着无创产前基因检测市chang化的东风，2011年，获得君联资源A轮融资1780万美元，2013年年中，又获得了2500万美元的B轮融资，由启明创投领投。随后，贝瑞捉住了2014年到2015年无创产前基因检测商业化的契机，成为无创产前基因检测领域华大基因之后的又一龙头。2016年，贝瑞pu出的新希望是jie壳上岸A股。

　　未来一段时间，从天下规模看，“小公司研发+大公司并购”或将成为精准医疗主流商业模式。

　　2016年5月31日，华尔街日报报道，爱尔兰生物制药公司爵士制药（JAZZ）将以15亿美元收购Celator制药（CPXX），收购价约莫是Celator制药市值的两倍。

　　Celator制药是美股2016年当之无愧的明星，公司3月14日停牌之后宣布通告称，公司新药VYXEOS经三期临床证实能让急性髓系白血病（AML）高危患者（二级）总体存活率显着提高。公司ci日复牌，股价单日暴涨400%，之后继续上涨。阻止5月31日收盘价为17.53美元。3个月涨幅已经靠近10倍，领涨整个纳斯达克市chang。

　　医疗并购逐渐成为全球规模内资源退出的主要方式。以医疗领域创业蓬勃生长的以色列为例，创业公司生长到一定水平后，选择并刮滤出的案例许多。分享投资享投就投的投资司理吴寒向第一财经记者先容，2005年到2014年，共有62家以色列医疗康健工业的公司被并购，医疗康健工业公司被收购的平均运营时间为12.3年，从第一笔融资到并刮滤出平均耗时8.68年。不外，这主要是由于生物医药以及生物手艺等细分领域拉长了资源回报期，通俗的医疗企业投资周期相对较短。

　　而在中国资源市chang，上市公司并购进入精准医疗案例已经存在，并购也为上市公司zeng加了讲故事的空间。2015年10月，新日恒力通告称，以15.66亿元并购博雅干细胞80%的股份，博雅干细胞成为新日恒力的控股子公司，2015年11月23日，股东大会通过此决议，新日恒力藉此进入生物医药领域。

　　2015年5月11日，新开源通告称，公司拟通过向特定工具非果真刊行股份收购三济生物、呵尔医疗及晶能生物100%股权，并以13.20元/股向3位特定工具定zeng1371万股配套召募资金1.546亿元用于标的资产整合、运营资金的部署。新开源也通过这ci收购进入肿瘤早期诊断、分子诊断、基因测序等体外诊断服务领域。

　　同时，上市公司也会选择设立并购基金的方式切入精准医疗，在全球规模内选择投资标的。2016年2月，乐普医疗通告称拟使用自筹资金9500万美元与烟台民和德元股权投资治理中心（有限合资）配合投资设立总规模不凌驾1亿美元的全球精准医疗创新投资基金。现在基金已投资液体活检领域的美国Quanterix公司，投资1100万美元，以zeng资方式加入其D轮融资，取得其5.35%的股权。

初创公司之间也会有并购可能

　　一直关注精准医疗一级市chang投资的松禾资源投资总监王阳对第一财经记者体现，在2017～2018年，精准医疗行业存在行业洗牌的可能性。并购重组不会单单发生在上市公司中，也会发生在这些初创公司之间。这和周睿的展望不约而同。

　　王阳以为，现在海内基因检测公司的数目凌驾600家公司。多数企业在这两年资源热潮中拿到了天使或者A轮融资，可是再后续的投融资历程显着吃紧，缘故原由在于一方面业绩zeng长和利润低于预期，理想大于现实；另一方面公司估值普遍偏高，接盘力度较弱，融资无法形成有用衔接。以是，未来一些公司可能会通过融譻hi绦の蠊荆行┰蚩赡芡ü⒐旱姆绞酵瓿勺什刈椤

　　在履历无创产前基因检测的市chang发作之后，海内精准医疗的生长更多聚焦于肿瘤领域。但现在海内（肿瘤领域）几家领头（基因测序）公司，几年累计检测过的病人委屈以万例计，天下一年新zeng430万癌症病人，所有公司加起来的市chang占有率的总和极低。行业还处于教育市chang的阶段，决议者、投资者、公司从业人yuan、医生和患者都需要教育。

　　资源市chang前一阶段的热捧和行业本shen生长的速率并不匹配，会有一定的挤压“泡沫”的历程。而一些具有优异远景的公司也在全球规模内“买买买”来快速zeng强自shen实力。

　　由华大基因原CEO王俊率团队建设的碳云智能，2016年4月A轮融资金额快要10亿人民币，由腾讯领投，随后碳云智能也开shi用并购的方式在精准医疗领域“攻城略地”。2016年9月15日，碳云智能宣布建设以色列研发中心并收购一家私有的以色列图像明确与人工智能公司Imagu Vision Technologies。

　　另一家值得业内关注的公司是从美股完成退市的药明康德，在近几年已经通过并购、投资逐渐形成了基因检测，细胞免疫治疗，药物CRO等全工业链的结构，业内人士以为药明的结构未来或将发生更大的价值。

　　总之，不管是设立全资子公司或者参股、并购，将为上市公司在精准医疗领域开拓的主要方式，而这些新的领域能为上市公司孝顺几多收益，收获期可能尚有赖于测序成本进一步降低，手艺迅速度进一步生长之后再判断。